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欧博在线:外洋债市“堕落天使”猛增 狂欢事后空头卷土重来

admin2020-07-2072债市全球企业垃圾评级堕落天使空头低迷遭遇

原问题:外洋债市“犯错天使”猛增 狂欢事后空头卷土重来

摘要

【外洋债市“犯错天使”猛增 狂欢事后空头卷土重来】受疫情攻击和油价一连低迷影响,近期许多外洋企业遭遇评级下调,不少投资级债券刊行人被降级为投机级,即高收益债酿成“垃圾债”刊行人,沦为“犯错天使”。标普全球评级4月16日宣布陈诉显示,2020年一季度全球“犯错天使”数目猛增,目前已达五年来最高水平,且这一数目还会继续扩大。(中国证券报)

  受疫情攻击和油价一连低迷影响,近期许多外洋企业遭遇评级下调,不少投资级债券刊行人被降级为投机级,即高收益债酿成“垃圾债”刊行人,沦为“犯错天使”。标普全球评级4月16日宣布陈诉显示,2020年一季度全球“犯错天使”数目猛增,目前已达五年来最高水平,且这一数目还会继续扩大。

  垃圾债市场3月惨遭抛售,全球最大高收益债ETF价值探底,创金融危急以来新低。4月9日,美联储史无前例地将其资产购置器材实验范围扩大至近期的“犯错天使”,令市场瞬间“解冻”、价值飙升。但市场狂欢事后,空头似乎卷土重来,全球最大高收益债ETF空头头寸比例很快反弹至四成,直逼历史高点。

  评级下调增多

  “犯错天使”(Fallen Angel)一样平常指原本属于投资级(BBB-及其以上)、由于公司谋划状态恶化或某些特殊事件发生,导致信用资质下降至较低的投机级(BB+及其以下)的债券刊行人。

  标普全球评级(S&P Global)16日宣布陈诉称,受疫情攻击和油价震荡影响,2020年一季度“犯错天使”数目猛增,制止4月中旬,这一数目已达2015年以来最高水平。随着经济形势恶化,隐藏的“犯错天使”队伍不停扩张,油气企业、零售餐饮、公用事业首当其冲。在当日的另一份陈诉中,标普全球评级进一步下调经济预期,以为当前形势下,2020年全球经济将萎缩2.4%。

  标普全球评级信用研究首席研究员亚历山大表示,“疫情防控导致许多经济活动停摆,全球信用压力陡增,现金流骤减,融资环境急剧收紧,加之油价大跌,攻击全球信用环境。这些因素也许导致违约数目激增。未来12个月内,美国非金融企业的违约率也许升至10%以上。”

  说明人士称,评级机构在举行评级调整时主要会思量刊行人的债务杠杆率等信贷指标、再融资手段、活动性及短期到期债务状态等。从评级的驱动因素看,被下调评级/展望或列入负面观察的企业主要是因疫情发作和油价低迷导致生产谋划活动基本障碍或严重承压,而这些企业多数债务负担极重,再融资压力和活动性压力显著加大。

  富达(Fidelity)预计,今年约有2150亿美元的美国企业债或失去投资级评级,其中能源类企业债风险最高。有机构统计,目前美国垃圾债市场局限已达1.3万亿美元,创历史新高。如果经济继续下行,逾4万亿美元的BBB级企业债将成为“犯错天使”。高盛预计,接下来半年会有逾5000亿美元的投资级债券被降为垃圾债。

  美联储回购“兜底”

  3月在市场巨震下,高风险美国垃圾债遭到市场严重抛售。Markit高收益信用违约掉期(CDS)指数3月中下旬一度涨至近十年来新高,高收益债券ETF也遭到抛售。SPDR彭博巴克莱高收益债券ETF和贝莱德安硕iShares IBOXX高收益企业债ETF价值3月均创金融危急以来新低。

  国际钱币基金组织(IMF)前经济学家肯尼斯指出,如果经济一连停摆,企业债市场生怕会出现大局限违约潮,一旦“爆雷”,很也许拖累整个市场。

  为防止风险外扩,美联储有史以来第一次宣布将对垃圾债市场举行托底支持。美联储修订了其一级市场公司信贷器材(PMCCF)计划,授予那些曾经是投资级企业可是在3月22日后成为“犯错天使”、被降级为投机级的企业资格。另外,还扩大了其二级市场公司信贷器材(SMCCF)的资格认定范围,高收益债ETF也被席卷其中。

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网友评论

1条评论
  • 2020-07-20 00:00:24

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